Быстрая оценка
Снижение институционального спроса на криптовалюты снижает способность таких платформ, как Ledn и BlockFi, предлагать клиентам заманчивые доходы от их инвестиций Официальный сайт Freebitco.in.
Доходность криптовалют на некоторых платформах упала до самого низкого уровня более чем за год, поскольку институциональный спрос на заимствования снизился, что уменьшает одну из самых привлекательных точек продажи рынка для мелких инвесторов.
Платформы криптокредитования, такие как BlockFi и Celsius, пережили ошеломляющий рост с 2020 года, привлекая миллионы клиентов за счет доходности для индивидуальных инвесторов, которая варьировалась от нескольких процентов до 17%.
Эти платформы принимают депонированные средства и предоставляют их в кредит институциональным инвесторам, возвращая большую часть доходности своим клиентам. По данным компании, только в 2020 году активы под управлением BlockFi увеличились на 1 711%.
Конкуренты Nexo и Celsius также продемонстрировали значительный рост, причем последняя увеличила свои активы под управлением более чем на 1900% менее чем за год, согласно пресс-релизу компании.
По состоянию на март 2021 года BlockFi держала 14,7 миллиарда долларов активов через свой процентный счет BlockFi, в то время как конкуренты Nexo и Celsius объявляют о наличии активов на сумму более 12 миллиардов долларов и 20 миллиардов долларов соответственно.
Сейчас многие из этих компаний снижают доходность, которую они выплачивают клиентам, поскольку спрос на займы со стороны учреждений снижается на фоне стагнации цен на криптовалюты.
BlockFi, например, раньше предлагала 6,25% тем, кто держит более одного биткоина. Теперь он предлагает от 1% до 3% на сумму до 0,35 биткоина, и 0,1% дополнительно на более крупные суммы. Аналогичным образом, Celsius с 6,2% до 3,05%.
Падение также влияет на доходность инвестиций в стейблкоины — криптовалютные токены, которые предназначены для отслеживания стоимости фиатных валют, таких как доллар США.
Платформы крипто-кредитования BlockFi и Ledn в начале этого месяца снизили ставки по стабильным монетам до 7% с 7,25% и до 7,5% с 8% соответственно (для всех предлагаемых ими стабильных монет, за исключением USDT для BlockFi). В марте Celsius понизил свои ставки по всем стабильным монетам, кроме DAI, до 7,1% с 8,5%.
Почему падает институциональный спрос?
В обновленной информации о снижении ставки в начале мая компания Ledn привела несколько причин, по которым институциональный спрос на криптовалюты — драйвер потребительской доходности — снижается.
Для начала, институциональным трейдерам легче получить прибыль от криптовалютного рынка, находящегося в состоянии контанго, когда цена фьючерсных контрактов выше текущей спот-цены.
Контанго позволяет трейдерам получать прибыль от покупки спотового биткоина, одновременно занимая короткую позицию через опционы или фьючерсы. Угасание контанго означает снижение спроса на заемные средства для финансирования таких сделок.
Компания Ledn также заявила, что на криптобиржах становится все меньше возможностей для арбитража, что влияет на спрос со стороны маркет-мейкеров.
Маркет-мейкеры заимствуют цифровые активы, чтобы использовать ценовой арбитраж на разных биржах. Например, цены покупки биткоина могут отличаться на разных биржах, что дает возможность организациям использовать разницу в ценах для получения прибыли.
В обновлении курсов Ledn отмечается, что средний спред на ордер на покупку биткоина на сумму 1 млн долларов на Coinbase и FTX за последние 3 месяца сократился вдвое. Он вырос с 0,16% в феврале до 0,08% в настоящее время. Это влияет на доходность, которую учреждения могут получить от арбитражной торговли, и, в свою очередь, снижает склонность к более высоким затратам по займам.
Джо Хикки, глава отдела торговли в BlockFi, повторил эти тезисы и сказал The Block, что, хотя спрос на криптозаймы по-прежнему велик, ключевые показатели, включая подразумеваемую ставку и открытый интерес — общее количество открытых фьючерсных контрактов, — значительно ниже, чем в прошлом году. Это медвежьи сигналы.
Несмотря на падение ставок, Хикки предсказал, что доходность еще вернется. «Люди продолжают инвестировать, и я думаю, что это краткосрочное явление, и что во второй половине года доходность снова пойдет вверх».
Как изменились курсы
На данный момент, однако, ставки на стабильные монеты и другие основные криптоактивы начали снижаться. Ставки Ledn на все балансы USDC с начала мая упали до 7,5% с максимума в 9,25% в марте. Между тем, BlockFi также снизила ставки по стабильным монетам, за исключением USDT, до 7% с 7,25% за тот же период. 4 марта Celsius понизил свои ставки по всем стабильным монетам, кроме DAI, до 7,1% с 8,5%.
Ставки Ledn на остатки биткоинов до 0,1 биткоина снизились до 5,25%, а на все остатки свыше этой суммы — до 2% с мая, а BlockFi также снизила ставки на биткоин и эфир до 3% с 4%, что соответствует снижению ставок Celsius в марте.
В другом месте, Crypto.com объявил об изменениях в распределении и уровневой структуре своей функции вознаграждений с 1 июня. В настоящее время компания разделяет свою функцию заработка на два уровня: первый предлагает полную ставку вознаграждения при распределении средств на сумму менее или равную $30 000, в то время как второй уровень предлагает 50% вознаграждения при превышении этого порога.
С первого июня порог для первого уровня снизится на 90%, и полная ставка вознаграждения будет предлагаться только при распределении средств до $3 000 включительно для первого уровня, а второй уровень будет получать оставшиеся $27 000 при распределении средств по ставке 50% от ставки первого уровня. После заполнения обоих уровней все последующие размещения попадают под третий уровень и получают 30% от ставки второго уровня.
Доходность децентрализованных кредитных платформ, включая Anchor, которая должна была выплачивать 19,5% кредиторам Terra USD (UST), оставалась высокой. Однако после краха на прошлой неделе UST, стейблкоина, лежащего в основе сети Terra, инвесторам, охотящимся за доходностью, возможно, придется смириться со снижением доходности как централизованных кредиторов, так и децентрализованных платформ.
© 2022 The Block Crypto, Inc. Все права защищены. Данная статья представлена исключительно в информационных целях. Она не предлагается и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.