Эксперимент в Эль-Сальвадоре по превращению биткоина в законное платежное средство натолкнулся на препятствие. Цена самой популярной криптовалюты в мире упала более чем на 50% по сравнению с историческими максимумами. Кран Freebitco.in.
Это произошло из-за спада на мировых рынках, вызванного неопределенностью в связи с войной в Украине, растущей инфляцией и решением Федеральной резервной системы США повысить процентные ставки.
Из-за этих событий облигации правительства Эль-Сальвадора сейчас торгуются на уровне 40% от их первоначальной стоимости. Инвесторы начали сомневаться в его способности выполнить следующий платеж по долгу.
Президент Эль-Сальвадора Найиб Букеле в сентябре заявил, что страна станет первой в мире, которая примет биткоин в качестве законной валюты наряду с долларом США. Рейтинговые агентства предупреждали, что волатильность криптовалюты может нанести ущерб и без того нестабильным государственным финансам страны.
Но Букеле не успокоился. В октябре он заявил, что государство потратило на биткоин около 25 миллионов долларов. В следующем месяце американское рейтинговое агентство Fitch в своем отчете предупредило, что широкое использование биткоина ограничено присущими ему колебаниями цен, слабой вовлеченностью местного банковского сектора в финансовую деятельность и отсутствием повсеместной доступности интернета.
Несмотря на низкий уровень принятия, признание биткоина законной валютой оказало мгновенный эффект на эту центральноамериканскую страну. Международный валютный фонд (МВФ), который мог бы помочь правительству Букеле осуществить следующий платеж по международному долгу в январе 2023 года, призвал страну отказаться от биткоина в качестве законного платежного средства, поскольку он подвергает государственную казну волатильности цен на криптовалюту. Переговоры МВФ с Букеле были затруднены тем, что он настаивал на сохранении биткоина в качестве законного платежного средства.
Падение рейтингов Сальвадора
Взлеты и падения рынка и ухудшение состояния институтов Сальвадора побудили многочисленные рейтинговые агентства понизить рейтинг страны. Рынок в основном использует эти рейтинги для оценки возможности дефолта по долгам.
Низкий рейтинг означает, что правительство должно выплачивать кредиторам более высокие процентные ставки, поскольку оно считается более рискованным. Кредитный рейтинг CCC, называемый в отрасли «нежелательным», препятствует выходу страны на международные рынки для выпуска дополнительных долговых обязательств.
Кредитный рейтинг Сальвадора был понижен до категории ССС агентством Fitch в феврале, а агентство Moody’s сделало то же самое в мае.
Fitch назвало следующие причины понижения рейтинга:
Растущая зависимость от краткосрочных долговых обязательств
Выплата по еврооблигациям на сумму 800 миллионов долларов должна состояться в январе 2023 года
Большой дефицит бюджета
Ограниченные возможности для нового финансирования на местном рынке
Неопределенный доступ к дополнительному многостороннему финансированию, и
Высокие ставки по займам.
По прогнозам Fitch, отношение долга к ВВП в 2022 году вырастет до 86,9%, что еще больше усилит опасения по поводу устойчивости среднесрочного долга.
Исследователь также утверждает, что ослабление институтов и централизация власти в руках президента усугубили неопределенность в политике. Одобрение биткоина в качестве законного платежного средства вызвало сомнения в способности МВФ разблокировать средства на 2022-2023 годы.
Moodys, еще одно важное рейтинговое и аналитическое агентство, в мае также высказало предостережение по поводу ситуации в Аль-Сальвадоре. Даже если правительство Аль-Сальвадора справится с краткосрочными проблемами финансирования за счет предстоящего погашения облигаций в 2023 году, суверенное государство продолжит испытывать давление финансирования. Это поставит под угрозу способность страны полностью выполнить свои долговые обязательства.