Возможно, вы уже слышали о Anchor Protocol, самом популярном приложении DeFi на Терре. Возможно, вы даже решили внести свой мешок незанятых стабильных монет и загребать эти сладкие 19,46% «стабильной» доходности. Или, как и многие другие, вы никогда не слышали об Anchor (и теперь боитесь спросить, что это такое). Free bitcoin зарабатывай биткоин бесплатно и без вложений.
Terra стала ключевой для экосистемы Terra (в частности, для UST stablecoin). Итак, сначала о главном: Что это такое?
Anchor, самый популярный проект Terra, по сути, представляет собой высокопроцентный сберегательный счет для стабильных монеток TerraUSD (UST), третьей по величине стабильной монеты на криптовалютном рынке. Вы можете получить стабильную ставку в 19,46% по депозитам; заимствование активов обходится по переменной ставке. У Anchor также есть собственный токен управления под названием ANC, который позволяет пользователям участвовать в различных предложениях и голосованиях по вопросам управления.
Согласно данным, полученным от DeFi Llama, Anchor владеет 16,16 млрд долларов США в общей стоимости блокировки (TVL). Хотя Anchor стала многоцепочечной, добавив Avalanche, активность на этой цепи составляет всего 152,03 миллиона долларов от общей суммы.
Другими словами, почти все, что связано с Anchor, происходит на Terra. Действительно, при стоимости Anchor на Терре примерно в 16 миллиардов долларов, этот проект составляет более половины всей активности DeFi в экосистеме Терры. По всем цепочкам Anchor также является третьим по величине приложением в секторе DeFi, после Ethereum-платформы Lido и биржи стейблкоинов Curve.
Terra теперь является сетью выбора DeFi после Ethereum
Успех Anchor имеет критические последствия и для стабильного монета UST, входящего в экосистему.
Это связано с тем, что процентную ставку в 19,46% можно заработать только на UST. Здесь нет места другим тяжеловесам, таким как Tether USDT, Circle USDC или Maker DAI. На Anchor вам нужен UST.
Итак, если вы инвестор и видите стабильную доходность почти 20% на энергонезависимый актив, который выплачивается в долларах США, вы не будете раздумывать дважды. Вы пойдете вперед, заберете эту UST и положите ее на депозит.
И это практически основное применение UST сегодня. В настоящее время в Анкоре хранится 12,67 миллиарда UST, а общий объем циркулирующего предложения стабильных монет составляет 17,84 миллиарда. (Примечание: если вам интересно, почему в Anchor заперто 12,67 млрд UST, а его TVL составляет $16,16 млрд, то это потому, что DeFi Llama также учитывает UST на сумму $3,2 млрд, которые в настоящее время заимствуются в Anchor, а также стоимость Avalanche).
Это означает, что более 72% всех UST в настоящее время размещены в Anchor, что является безумием.
Этот бешеный спрос на UST, вызванный Anchor, также является одной из причин молниеносного роста курса этого стейблкоина и, возможно, отличной динамики цен на родной токен LUNA компании Terra. Еще в ноябре рыночная стоимость UST составляла всего $2,73 млрд, а сейчас она равна $17,8 млрд. За это же время LUNA также удвоилась с цены примерно в 50 долларов.
Достигнет ли LUNA компании Terra отметки $88 в следующем году? Ставка в 1 млн долларов говорит, что да.
Это объясняется тем, насколько глубоко взаимосвязаны эти два токена. На каждый созданный UST приходится $1 стоимости LUNA, и наоборот. Этот механизм «чеканки и сжигания» помогает поддерживать привязку UST к доллару США. (Более подробно о том, как это работает, читайте в нашей статье Learn здесь).
Теперь давайте сведем все это воедино: Привлекательная доходность Anchor и эксклюзивность UST создали огромный спрос на стейблкоин Terra. Этот спрос также привел к постоянному увеличению количества UST, обращающихся на рынке (и, вероятно, к положительной динамике цены LUNA).
Однако сейчас критики и инвесторы задаются вопросом, что произойдет, если эта 20-процентная доходность изменится. Потому что, согласно предложению, принятому в конце марта, эта ставка изменится. Согласно предложению 20, ставка будет меняться максимум на 1,5 процентных пункта один раз в месяц. Это изменение может быть как повышением, так и понижением. Ставка станет переменной.
Изменение будет зависеть от резервов Anchor. Резервы — это общая сумма, из которой кредиторы черпают средства для получения 20% доходности и процентов, получаемых от заемщиков ЕСН.
В настоящее время на одного заемщика приходится примерно четыре кредитора, согласно данным информационной панели проекта. Это означает, что в течение некоторого времени резервы неуклонно сокращались, чтобы выплачивать проценты такому количеству кредиторов.
Исходя из Предложения 20, это означает, что процентная ставка для кредиторов должна снизиться на 1,5 процентных пункта к концу этого месяца. И, исходя из вышеуказанной тенденции, если в ближайшее время не будет найдено решение, кредиторы будут продолжать наблюдать снижение ставок.
Одним из пластырных решений было простое вливание денег в резервы напрямую.
Еще в феврале До Квон, основатель Terraform Labs и лицо Terra, добавил 450 миллионов долларов в резервы. Аналитики бьют тревогу по поводу такой динамики, а ИТ-директор Arca Джефф Дорман заявил, что «для поддержания текущей доходности Anchor необходимы постоянные вливания капитала».
Однако без четкого, долгосрочного решения ставка будет продолжать снижаться. После определенного порога, который будет определен рынком, ставка продолжит снижаться.