Корреляция биткоина с фондовыми рынками США только что упала до самого низкого уровня более чем за полтора года. По данным криптоаналитической компании CoinMetrics, которая представила график, показывающий, что 30-дневная корреляция Пирсона между биткоином и S&P 500 только что упала ниже 0,20, самого низкого уровня с сентября 2021 года. Лучший биткоин кран Freebitcoin с доходом до $200 ежечасно.
Это значительный разворот по сравнению с серединой 2022 года, когда биткоин и акции в основном двигались в ногу, а 30-дневная корреляция ненадолго превысила 0,7.
А учитывая расхождение в цене биткоина (которая росла) и S&P 500 (который томился) в последние две недели, эта корреляция, вероятно, продолжит снижаться.
Если она упадет ниже 0,08, то достигнет трехлетнего минимума.
Почему корреляция биткоина с акциями снижается?
В 2021 и 2022 годах биткойн рассматривался в основном как спекулятивная технология/актив, который должен торговаться в зависимости от условий ликвидности, подобно технологическим акциям.
Это во многом объясняет, почему в 2020 и 2021 годах криптовалюта демонстрировала такой большой рост, когда американская (и мировая) экономика была загружена фискальными и монетарными стимулами, а в 2022 году, когда эти стимулы были отменены (в первую очередь за счет агрессивного повышения ставок основными центральными банками), произошел агрессивный откат.
Накачка биткоина в 2020/21 году и сброс в 2022 году означали, что его цена двигалась в основном в тандеме с ценой американских технологических акций.
Но вспышки финансового кризиса в начале 2023 года ставят под сомнение эту взаимосвязь.
Вместо того чтобы рассматривать биткоин как спекулятивный актив (как технологические акции), инвесторы, возможно, наконец-то начинают воспринимать биткоин так, как его создатели и сторонники хотели, чтобы они воспринимали его все это время — как безопасную альтернативу фиатной банковской системе дробного резервирования, ориентированной на центральные банки.
За последние несколько недель биткоин стал претендовать на звание «цифрового золота».
Биткойн вырос более чем на 40% с предыдущих месячных минимумов ниже $20 000, поскольку инвесторы ищут альтернативные, «более твердые» валюты/средства обмена, причем ралли криптовалюты идет параллельно с ростом цен на золото.
Фиатные валюты (такие как доллар США, евро и британский фунт) не считаются такими же твердыми, как золото и биткоин, поскольку их стоимость может быть легче подорвана инфляцией.
Таким образом, биткоин получил надежную гавань, в то время как американские акции томятся, а инвесторы беспокоятся на фоне неопределенности относительно того, насколько серьезными могут стать текущие проблемы в банковском секторе и как сильно это повлияет на перспективы экономического роста.
Вот почему падение корреляции BTC с акциями является «бычьим» фактором
Биткойн — это не просто спекулятивная технология, которая, вероятно, скоро исчезнет.
Это надежная, неподкупная, децентрализованная система одноранговых платежей, которая предлагает реальную, более справедливую и прозрачную альтернативу существующей финансовой системе.
И инвесторы, похоже, наконец-то стали относиться к ней как к таковой, что является благоприятным признаком для криптовалюты.
Если банковский кризис усугубится и в результате упадут акции, это, вероятно, еще больше подстегнет рост безопасной валюты биткоин.
Между тем, даже если властям США удастся предотвратить кризис, перспектива значительного дальнейшего ужесточения политики ФРС США, вероятно, получила смертельный удар.
Другими словами, конец цикла повышения ставок, скорее всего, уже не за горами.
И если впереди более легкие финансовые условия (что означает снижение доходности в США), это должно благоприятно сказаться как на золоте, так и на биткоине.