Когда на этой неделе ликвидаторы рухнувшей криптовалютной биржи FTX объявили о том, что они обнаружили активы на сумму 5 миллиардов долларов, можно было предположить, что любые иски о банкротстве подскочат в цене.
По словам Мэтта Седига, основателя и генерального директора Xclaim, торговой площадки для покупки и продажи исков о банкротстве, они практически не изменились.
«[Это] оказало очень минимальное влияние на наш рынок, где можно подумать, что если вы найдете 5 миллиардов долларов, то это, конечно, повысит стоимость. Это произошло не намного, цены выросли примерно на пенни», — сказал Седиг.
Претензии FTX в настоящее время продаются на рынке Xclaim по цене до 15,5 центов за доллар за нетронутые претензии, то есть те, которые имеют все необходимые подтверждающие документы. Другие претензии обычно торгуются на 2-3% ниже.
На прошлой неделе претензии FTX стоили около 13,5 центов за доллар. Ценообразование динамично и часто меняется в зависимости от мнения рынка о том, как быстро разрешится процедура банкротства.
Торговля криптовалютами по искам о банкротстве
Иски о банкротстве — невероятно неликвидный класс активов. Компания Sedigh создала рынок, чтобы решить эту проблему, позволяя истцам быстро обналичить средства, продав их другой стороне, а не ждать завершения длительного процесса банкротства.
В настоящее время Xclaim предлагает торги по искам о банкротстве четырех криптовалют: Celsius, FTX, BlockFi и Voyager. Их стоимость составляет 18,5 цента, 15,5 цента, 32,5 цента и 41 цент за доллар соответственно за нетронутые иски.
По словам Седига, в основе их оценки лежат два компонента.
Во-первых, оценка базовых активов, деленная на количество кредиторов, которые должны получить выплаты. Во-вторых, сроки рассмотрения претензий, сказал Седиг.
FTX предстоит долгий путь
Лучшим сравнением с FTX может быть дело Берни Мэдоффа, которое было чрезвычайно долгим процессом банкротства.
Мэдофф был приговорен к 150 годам тюремного заключения после того, как признал себя виновным в управлении многомиллиардной схемой Понци, в результате которой многие инвесторы потеряли свои сбережения. Дело о банкротстве было возбуждено в 2008 году, и выплаты кредиторам производятся до сих пор.
«Любой клиент FTX, который ищет наличные деньги или ожидает их в ближайшие два года, я бы с большой уверенностью сказал, что они вряд ли их получат», — сказал Седиг. «Цены будут расти, если они найдут больше активов или если они получат больше уверенности. Цены упадут, если эти активы окажутся бесполезными, и судебные разбирательства увеличат сроки».
У кого есть аппетит к проблемным активам?
Несмотря на это, аппетит к покупке претензий все еще есть. Поскольку торговля исками является нерегулируемой отраслью, компания Xclaim удвоила свою базу покупателей, позволив частным лицам регистрировать иски «на покупку», сказал Седиг.
Многие из клиентов «покупателей» сами являются криптотрейдерами, представляя «бычью» сторону рынка. Найти продавцов претензий может быть сложнее, поскольку контактная информация держателей в настоящее время не разглашается.
«Мы взаимодействуем с ними таким образом, что для нас это фактически маркетинг, когда мы совершаем сделку», — сказал Седиг. «Каждая сделка должна быть зарегистрирована в суде, поэтому каждый раз, когда происходит сделка, наше имя появляется в досье, и люди, которые заинтересованы в получении того, что им причитается, находят возможности, подобные нашей, для получения денег».
Рынок претензий не регулируется, и охота за ценностью в криптопретензиях привлекла как индивидуальных инвесторов, так и институциональных игроков, сказал Седиг. «Любой, кто остается крипто-быком или медведем, может прийти и торговать».
Продавцами претензий, как правило, являются институциональные инвесторы, такие как крипто-хедж-фонды с внешними акционерами или инвесторы, которые хотят закрыть позиции, компенсировать убытки за счет налогов и двигаться дальше.
Сингапурский криптотрейдер QCP Capital имеет по меньшей мере 97 миллионов долларов на FTX и пытается продать свои права, сообщил The Block в прошлом месяце. Среди других фирм, имеющих активы на FTX, известны Multicoin Capital, Genesis Block HK, Nickel Digital Asset Management и Galois Capital. Воздействие на Genesis Block HK было настолько значительным, что фирма закрыла свой внебиржевой торговый бизнес в декабре после почти 10 лет работы.
С июля XClaim обработала претензии на сумму около 152 миллионов долларов США по четырем делам о банкротстве и зарегистрировала более 200 претензий, сказал Седиг.
«Мы зарегистрировали гораздо больше покупателей, особенно из-за FTX, потому что они считают, что там есть возможность, но торговля не была такой быстрой, как в других делах, по крайней мере, на сегодняшний день», — сказал Седиг.
Отказ от ответственности: Начиная с 2021 года, Майкл МакКэффри, бывший генеральный директор и основной владелец The Block, взял ряд кредитов у основателя и бывшего генерального директора FTX и Alameda Сэма Бэнкмана-Фрида. МакКэффри уволился из компании в декабре 2022 года после того, как не раскрыл информацию об этих сделках.
Зарабатывайте Биткоин на сервисе Фрибиткоин абсолютно без вложений.