news

Имеете ли вы право выкупить свои stablecoin?


21.05.2022

Стабильные монеты часто обсуждаются в связи с их «стабильностью». Обычно задается вопрос о том, достаточно ли стабильные монеты подкреплены деньгами или другими активами. Несомненно, это очень важный аспект стоимости стейблкоина. Но имеет ли смысл, если юридические условия стейблкоина не дают вам, держателю стейблкоина, законного права выкупить эту цифровую запись на блокчейне за фиатную валюту? Фрибиткоин официальный сайт.

Цель этой статьи — рассмотреть юридические условия двух крупнейших стабильных монет — Tether (USDT) от Tether и USD Coin (USDC) от Centre Consortium, созданного Coinbase и Circle, — чтобы ответить на вопрос: Должны ли они вам что-нибудь?

Связанное с этим: Стабильные монеты должны отражать и развиваться, чтобы соответствовать своему названию

Tether
Статья 3 Условий предоставления услуг Tether прямо заявляет:

«Tether оставляет за собой право задержать выкуп или вывод Токенов Tether, если такая задержка вызвана неликвидностью, недоступностью или потерей любых Резервов, хранящихся в Tether для обеспечения Токенов Tether, и Tether оставляет за собой право выкупать Токены Tether путем натурального выкупа ценных бумаг и других активов, хранящихся в Резервах. Tether не делает никаких заявлений и не дает никаких гарантий относительно того, могут ли Токены Tether, которые могут торговаться на Сайте, торговаться на Сайте в любой момент в будущем, если вообще могут».

Давайте разберемся в этом. Во-первых, Tether может задержать любое требование в случае отсутствия ликвидности, недоступности или потери резервов. Мы резонно должны спросить, как такое вообще может произойти, если они утверждают (в той же статье), что «токены Tether на 100% обеспечены резервами Tether». Ответ можно найти ниже в терминах. USDT «оценены» 1:1, но не обеспечены исключительно фиатной валютой. Согласно условиям, «состав резервов, используемых для обеспечения токенов Tether, находится под исключительным контролем и на исключительное и абсолютное усмотрение Tether».

Как заключил Совет Федеральной резервной системы США в своем недавнем докладе:

«Они обеспечены активами, которые могут потерять стоимость или стать неликвидными во время стресса, что приводит к рискам выкупа, а отсутствие прозрачности может усугубить эти риски».
Более интересной представляется та часть условий Tether, где они оставляют за собой право на возврат в натуральной форме. Это означает, что вы покупаете USDT за доллары США, но они могут вернуть вам облигации, акции или «другие активы, хранящиеся в резервах». И кто знает, будут ли эти активы чего-нибудь стоить?

Стоит отметить, что выкуп у Tether возможен, если вы являетесь «верифицированным клиентом Tether». Как правило, криптобиржи и другие финансовые учреждения являются прямыми клиентами Tether. Конечные пользователи обменивают стейблкоины со своими приложениями, а не с Tether, и, следовательно, должны ознакомиться с юридическими условиями, которые бросают такие провайдеры. Тем не менее, согласно FAQ Tether, частные лица также могут открыть счет в Tether после прохождения проверки на знание своего клиента (KYC).

Связанное с этим: Соединенные Штаты обращают внимание на регулирование стейблкоинов

Circle USDC
Circle имеет много общего со своим вдвое более крупным конкурентом, хотя, как ни странно, его условия еще более обескураживающие. Они так же не обещают держать эквивалентные фиатные резервы и подкрепляют свои стейблкоины «эквивалентным количеством активов, деноминированных в долларах США», цитата из статьи 1.

Обещающая статья 2 их условий гласит, что «Circle обязуется выкупить 1 USDC за 1 доллар США». Плохая новость заключается в том, что это правило распространяется только на партнеров Circle (криптобиржи, финансовые учреждения и т.д.), которых они называют пользователями типа А. Конечные пользователи становятся клиентами этих партнеров (скажем, когда вы открываете счет на криптобирже), и нет никакого способа для частного лица стать прямым пользователем Circles и воспользоваться правом на выкуп.

В статье 13 они поясняют, что Circle не гарантирует, что стоимость 1 USDC всегда будет равна 1 USD, потому что «Circle не может контролировать, как третьи стороны котируют или оценивают USDC». Это означает, что Circle не обязывает своих партнеров выставлять какие-либо конкретные условия конечным пользователям, что дает таким поставщикам стабильных монет свободу в том, что они законно обещают своим клиентам. Circle заявляет, что они не несут «ответственности за любые потери или другие проблемы, которые могут возникнуть в результате колебаний стоимости USDC».

Просто не равны
Как USDT от Tether, так и USDC от Circle юридически не равны фиатным деньгам. Более того, их резервы, которые, как они утверждают, обеспечивают ценность 1:1, не полностью привязаны к фиатным деньгам. Они подкрепляют свои цифровые токены различными активами, такими как ценные бумаги, которые со временем могут снизиться в цене и создать проблемы с ликвидностью стейблкоина.

Главный вопрос заключался в том, может ли человек, владеющий стейблкоином, конвертировать его в фиат. Короткий ответ заключается в том, что нет такого права, которое клиент может реализовать законными средствами, например, потребовать его в суде. В случае с Tether, они позволяют физическому лицу стать их прямым клиентом, чтобы выкупить USDT. Но они оставляют за собой право вернуть не фиат, а любой актив из своих резервов. В случае с Circle, они юридически обещают выкуп, но не допускают частных лиц к реализации этого права, что оставляет клиента один на один с несколькими биржами, которые не обязательно гарантируют это право.

Данная статья предназначена для общего информирования и не является и не должна восприниматься как юридическая консультация.

Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.

Алексей Конашевич имеет докторскую степень в области права, науки и технологий и является генеральным директором Австралийского института цифровой трансформации. В своих научных исследованиях он представил концепцию нового поколения реестров собственности, основанных на блокчейне. Он представил идею титульных токенов и подкрепил ее техническими протоколами для смарт-законов и цифровых органов власти, чтобы обеспечить полнофункциональное правовое управление оцифрованными правами собственности. Он также разработал протокол кросс-цепочки, позволяющий использовать несколько бухгалтерских книг для реестра недвижимости на основе блокчейна, который он представил Сенату Австралии в 2021 году.