news

Генеральный директор FTX дает показания на слушаниях в Палате представителей; защищает план по автоматизации фьючерсного рынка


15.05.2022

Генеральный директор FTX Сэм Банкман-Фрид дал показания в пятницу в сельскохозяйственном комитете Палаты представителей в связи с предложением регулировать фьючерсные рынки с помощью автоматизированных инструментов.

На фоне скептицизма генеральный директор FTX Сэм Банкман-Фрид привел свои аргументы в пользу использования компьютеров для выполнения маржинальных требований по позициям с кредитным плечом на слушаниях в пятницу в Вашингтоне, округ Колумбия. В своих показаниях Банкман-Фрид заявил, что новая автоматизированная система будет полезна для рынков.

«Она принесет конкуренцию и инновации», — сказал он. «Она обеспечит ликвидность американского рынка и предоставит возможность выбора американским потребителям». Новая система заменит брокеров, осуществляющих маржинальные требования, на круглосуточную компьютерную службу.

«Вместо того чтобы выбирать между слишком ранней ликвидацией позиции из-за страха перед тем, что может произойти в течение следующих двух дней, и подвергать себя системному риску, можно будет в реальном времени более точно судить о состоянии позиции», — лоббировал он.

Терри Даффи, топ-менеджер CME Group, представил альтернативную точку зрения, выразив сожаление по поводу потенциального воздействия на рынок и заявив, что существующие системы управления рисками являются проверенными и не нуждаются в автоматизации.

«Автоматическая ликвидация может усилить волатильность и вызвать резкие колебания цен в периоды турбулентности — с потенциалом наращивания убытков и дестабилизации рынков для всех участников».

FIA утверждает, что необходимо вмешательство человека
Даффи повторяет заявления Ассоциации фьючерсной индустрии (FIA), сделанные 11 мая 2022 года, которая заявила, что не знает, насколько надежными будут алгоритмы в снижении риска, аргументируя необходимость вмешательства человека.

«Во время турбулентности рынка немедленная ликвидация крупного участника при каскадных рынках может… усилить волатильность рынка и привести к дальнейшим дефолтам», — заявили в организации, отметив, что они высоко ценят суждения финансовых специалистов при принятии решений о ликвидации.

Предложение фьючерсов с кредитным плечом означает, что инвесторы могут вводить значительные позиции на рынке с минимальными инвестициями, называемыми маржей, заимствуя остальную сумму у биржи.

Новый продукт FTX потребует от клиентов внесения залога на свои счета в FTX, что обеспечит достаточное количество средств для покрытия маржи.

В настоящее время торговцы фьючерсными комиссиями (FCM) собирают маржу и запрашивают дополнительные средства на ночь, чтобы поддержать позиции или помочь клиентам своими собственными деньгами. FCM также вносят средства в посреднические структуры между покупателями и продавцами, называемые клиринговыми палатами, чтобы разделить убытки в случае дефолта.

Новая автоматизированная система будет рассчитывать уровень маржи каждые тридцать секунд, быстро ликвидируя позиции или распродавая маржу равными долями, если маржа станет слишком низкой. В худшем случае будут и другие резервные поставщики ликвидности.

FIA назвала план FTX «инновационным» и «преобразующим», предупредив при этом CFTC о необходимости провести домашнюю работу перед утверждением предложения. CFTC открыла предложение FTX для публичных комментариев, срок которых истек в среду, в преддверии слушаний в комитете Палаты представителей в пятницу.

Большое продвижение криптокомпаний на фьючерсный рынок
Крупные криптовалютные биржи, такие как Coinbase и Crypto.com, стремятся закрепиться на высокорегулируемом фьючерсном рынке.

В январе Coinbase согласилась приобрести FairX, фьючерсную биржу в Чикаго. В прошлом году FTX US приобрела LedgerX.

Игра FTX US заключалась в том, чтобы купить компанию с лицензией на деятельность в США. «В США криптобиржи не могут предлагать кредитное плечо на спотовые криптовалюты, не будучи регулируемым торговцем фьючерсными комиссиями», — сказал Розарио Ингарджола, глава Bosonic, компании по расчетам с криптовалютами, обслуживающей институциональных инвесторов.

«Это важная часть того, почему крупные криптобиржи покупают [Комиссию по торговле товарными фьючерсами] — регулируемые платформы, которые позволяют предлагать деривативы, такие как опционы и фьючерсы, розничным клиентам, потому что в сегменте розничных клиентов существует огромный спрос на продукты с кредитным плечом».

В пятницу Банкман-Фрид объявил о покупке 7,6% акций Robinhood Markets, что вызвало резкий рост акций до 33%.

Что вы думаете об этой теме? Напишите нам и расскажите!