Криптоэкосистема состоит из централизованных и децентрализованных финансов — двух сегментов, предлагающих различные финансовые продукты и услуги. В этом руководстве мы сравним CeFi и DeFi и выделим их соответствующие возможности и недостатки.
Что такое централизованное финансирование (CeFi)?
На первый взгляд, централизованное финансирование (CeFi) похоже на традиционное финансирование (TradFi), поскольку пользователь имеет дело с доверенными посредниками. Однако это не одно и то же.
TradFi состоит из унаследованных учреждений, которые существовали веками и собираются выйти на рынок цифровых активов, в то время как CeFi относится к компаниям цифровых активов, которые предлагают продукты и услуги, связанные с криптовалютами.
Среди платформ CeFi есть централизованные криптобиржи (CEX), компании, предоставляющие криптокредиты, и провайдеры платежей в цифровой валюте. Они предоставляют своим пользователям кастодиальные горячие кошельки. Это означает, что платформы фактически владеют приватными ключами кошельков своих пользователей и, следовательно, контролируют их криптоактивы. Это оставляет пользователей на милость этих платформ, если последние решат приостановить счета своих клиентов и заблокировать вывод средств.
Пользователи также подчиняются правилам, которые устанавливают компании CeFi. Эти правила обычно устанавливаются за закрытыми дверями, как и в традиционном мире финансов в частных компаниях. Например, они решают, каким правилам должны следовать их клиенты и какие монеты будут включены в листинг.
Кроме того, CEX обычно требуют от пользователей пройти процедуру «Знай своего клиента» (KYC), прежде чем они смогут начать торговлю.
CeFi является легкой точкой входа для начинающих криптовалютчиков благодаря своему сходству с TradFi. До появления DeFi централизованные финансовые платформы были обычными местами, куда пользователи обращались для торговли криптовалютой.
Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?
В CeFi клиенты доверяют посредникам, в то время как DeFi убирает этих посредников и заменяет их протоколами смарт-контрактов.
DeFi, что является сокращением от децентрализованных финансов, привносит больше децентрализации в мир финансов, обеспечивая возможность торговли цифровыми активами на децентрализованных платформах.
DeFi позволяет торговать одноранговыми финансовыми продуктами через децентрализованные приложения (DApps), предлагающие услуги на блокчейне. Эти продукты и услуги предоставляются приложениями, построенными на существующих блокчейнах, таких как Ethereum, BNB Chain, Tron, Avalanche и Solana. Приложения создаются с помощью смарт-контрактов, которые определяют правила, по которым функционирует протокол DeFi.
Как и CeFi и TradFi, DeFi предлагает услуги торговли, кредитования и заимствования. Но есть несколько отличий.
Во-первых, операции по протоколам DeFi выполняются в коде. Во-вторых, пользователи могут взаимодействовать с протоколами DeFi через кошельки, не связанные с хранением. Таким образом, они сохраняют полный контроль над своими криптоактивами. В-третьих, для использования услуг DeFi не нужно регистрировать аккаунт и проходить KYC. Пользователям достаточно подключить кошелек, чтобы начать пользоваться протоколами DeFi.
CeFi против DeFi: Сравнение
В приведенной ниже таблице показано сравнение DeFi и CeFi.
Критерии CeFi DeFi
Соблюдение нормативных требований Соблюдает нормативные требования в стране, где работает, соблюдая требования KYC, противодействия отмыванию денег и борьбе с финансированием терроризма. Остается в значительной степени нерегулируемой.
KYC Пользователи должны раскрыть свою личную информацию в рамках процесса KYC, чтобы использовать платформы CeFi. KYC не требуется.
Зависимость от третьих лиц Пользователи зависят от доверенных третьих лиц для получения доступа к финансовым продуктам и услугам. Пользователи DeFi не полагаются на третьих лиц при получении доступа к финансовым продуктам и услугам.
Доступные способы обмена: фиат на криптовалюту и криптовалюта на криптовалюту. DeFi разрешает только криптовалютные операции.
Кастодирование Пользователи не контролируют свои криптоактивы. Пользователи контролируют свои криптоактивы, что требует более высокого уровня ответственности и осторожности для обеспечения их безопасности.
Разработка платформы Компании, стоящие за платформами CeFi, часто зарегистрированы в юрисдикциях, в которых они работают. Разработчики некоторых протоколов DeFi анонимны или псевдонимны, и в настоящее время ведутся нормативные дебаты о том, следует ли возлагать на них какую-либо ответственность.
Прозрачность Решения принимаются за закрытыми дверями. Поэтому платформы CeFi не могут раскрывать свои торговые процессы и практику ценообразования. Кроме того, они держат свои системы вне цепочки. Следовательно, транзакции внутри биржи не записываются в блокчейн. Все транзакции записываются на блокчейн и видны всем, что касается публичных блокчейнов.
Безопасность Платформы CeFi уязвимы к нарушениям безопасности. Ошибки в смарт-контрактах могут быть использованы для кражи средств пользователей.
Примеры CeFi
Платформы CeFi предоставляют широкий спектр услуг по криптоинвестированию. Вот некоторые из наиболее доступных услуг и платформы, которые их предлагают.
Спотовая торговля
CEX, предоставляющие услуги спотовой торговли, позволяют пользователям покупать и продавать криптоактивы для немедленной доставки. Спот-трейдинг доступен на большинстве CEX, таких как Coinbase, Kraken, Binance, KuCoin, Huobi Global и FTX.
Торговля деривативами
Производные криптовалюты, такие как фьючерсы, бессрочные контракты и опционы, предоставляются несколькими CEX. Например, Binance, Deribit, Bybit и BitMEX позволяют пользователям торговать бессрочными и фьючерсными контрактами. Деривативы позволяют трейдерам спекулировать на цене базового криптоактива.
Управление активами
Поставщики услуг по управлению активами, такие как Grayscale Investments, Galaxy Digital, BlockFi и Bitwise, управляют криптоактивами от имени своих клиентов.
Ставки
Пользователи криптовалют могут сделать ставку на свои монеты — заблокировать их на определенный срок — на таких биржах, как Gemini, Binance, Coinbase, KuCoin и Kraken, чтобы получить вознаграждение за ставку.
Заимствование
Заимствование цифровых активов возможно на платформах, которые в основном специализируются на криптозаймах, таких как CoinRabbit, Nexo и Nebeus. Они позволяют пользователям занимать деньги (фиатные или криптовалютные) под залог своих криптоактивов, которые используются в качестве залога.
Примеры DeFi
Протоколы DeFi ориентированы на разнообразный спектр услуг, включая перечисленные ниже.
Обмен токенами
Обмен или торговля токенами происходит на децентрализованных биржах (DEX), таких как Curve, Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap и Balancer. Эти протоколы построены на одной или нескольких блокчейнах. Например, Curve доступен примерно на 11 блокчейнах, а Uniswap — на пяти.
Кредитование и заимствование
Протоколы кредитования и заимствования помогают пользователям криптовалют давать взаймы свои незадействованные криптоактивы и получать взамен проценты. Кроме того, пользователи могут брать в долг цифровые активы под свои криптоактивы и выплачивать проценты кредиторам. Aave, Compound, JustLend, Venus, Solend и Tectonic являются примерами платформ кредитования и заимствования в секторе DeFi. Они могут быть построены на одной или нескольких блокчейнах.
Жидкий стейкинг
Lido, Rocket Pool, Marinade Finance, Ankr и Staker — это протоколы, в которых пользователи криптовалют делают ставки на свои активы и получают вознаграждение. Ставки пользователей токенизированы, что позволяет им обменять токенизированную ставку обратно на исходный токен, когда они захотят выйти (это пока не относится к ETH). Ликвидные протоколы ставок могут присутствовать в одной или нескольких цепочках.
Обеспеченная долговая позиция
Протоколы обеспеченной долговой позиции (CDP) позволяют пользователям майнить стабильные монеты путем блокировки залога в смарт-контракте. К протоколам CDP относятся MakerDAO, JustStables, Kava Mint, Abracadabra и QiDAO. Эти протоколы DeFi могут быть построены на одной или нескольких блокчейнах.
Bridging
Мостовые протоколы соединяют блокчейны, позволяя перемещать криптоактивы между ними. WBTC, Multichain, JustCryptos, Poly Network и Portal являются примерами мостовых протоколов. Протоколы DeFi могут быть доступны на одной или нескольких цепочках. Имейте в виду, что такие протоколы-мостыри все еще очень централизованы. Этим они отличаются от более децентрализованных протоколов DeFi, таких как Uniswap или Aave.
CeFi против DeFi: Плюсы и минусы
CeFi
Плюсы:
Знакомо: Платформы CeFi работают как традиционные поставщики финансовых услуг. Это означает, что большинство людей найдут их знакомыми и относительно простыми в использовании.
Поддержка перехода от фиата к криптовалюте: Вы можете легко купить криптовалюту на централизованной криптобирже за вашу местную валюту. CEX поддерживают различные фиатные валюты в зависимости от того, где они работают.
Минусы
Кастодиальность: CEX контролируют цифровые активы в кошельках/счетах своих пользователей, поскольку владеют приватными ключами. Без этих приватных ключей пользователи могут лишиться доступа к своим активам, если платформа приостановит вывод средств и депозиты.
Требуется личная информация: Пользователи должны быть готовы поделиться своей личной информацией, такой как имена, адреса проживания, национальные идентификационные данные и фотографии selfie, чтобы использовать CEX.
Отсутствие прозрачности: CeFi компании принимают свои решения за закрытыми дверями. Таким образом, пользователи могут не знать, какие торговые практики они используют. Более того, их системы работают вне цепочки, что означает, что транзакции внутри биржи не записываются в блокчейн.
Ограничительный: CEX доступны не всем, поскольку могут иметь ограничения по местоположению. Например, некоторые биржи могут не разрешать людям из определенных (внесенных в черный список) стран торговать на своей платформе. Некоторые из этих ограничений могут быть введены в связи с нормативными требованиями.
DeFi
Плюсы
Самостоятельная опека: Пользователи криптовалют контролируют свои активы, поскольку владеют приватными ключами. Это означает, что никто не может заблокировать доступ к их средствам.
Конфиденциальность: Пользователи DeFi наслаждаются конфиденциальностью, поскольку их личная информация не требуется, а кошелек, который они используют, не связан с их реальной личностью.
Отсутствие разрешений: Любой человек может пользоваться продуктами DeFi, если у него есть кошелек и подключение к Интернету. Нет никаких ограничений.
Прозрачность: Транзакции DeFi отображаются на блокчейне для публичного просмотра. Это создает прозрачность для пользователей.
Cons
Риск смарт-контракта: Злоумышленники могут использовать уязвимости в смарт-контракте для кражи криптоактивов, заблокированных в протоколе DeFi.
Крутая кривая обучения: Протоколы DeFi являются новыми и нетрадиционными. Поэтому новичкам может показаться сложным их использование или понимание. Это означает, что люди должны потратить время, чтобы понять DeFi и предлагаемые продукты, прежде чем начать взаимодействовать с ними.
Масштабируемость: Протоколы DeFi полагаются на блокчейн, на котором они построены. Поэтому они наследуют проблемы масштабируемости таких блокчейн-сетей. Проблемы масштабируемости включают низкую пропускную способность транзакций, что приводит к высоким комиссиям за транзакции, когда сеть перегружена.
Что лучше?
Трудно сказать, какой из этих двух вариантов ведения финансов лучше, поскольку оба они имеют свои преимущества и недостатки. В конце концов, это зависит от потребностей разных пользователей.
Для примера, те, кто ценит финансовый суверенитет и конфиденциальность, могут выбрать протоколы DeFi, в то время как институциональные инвесторы обычно предпочитают регулируемые платформы CeFi. Это может объяснить, почему CeFi и DeFi сосуществуют вместе уже много лет.
Теоретически, децентрализованные финансы, вероятно, являются лучшим из двух вариантов для криптоинвесторов. Однако рынок DeFi еще не достиг того уровня зрелости, когда он станет действительно безопасным для инвесторов.
Зарабатывайте биткоин на официальном сайте Фрибиткоин.