В среду в 14:30 по восточному времени Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) объявит о решениях, принятых на последнем двухдневном заседании, которое началось вчера. Объявление окажет огромное влияние на направление экономики США в целом. Это может оказать особенно заметное влияние как на краткосрочные, так и на долгосрочные тенденции в криптовалютной индустрии.
Freebitoin — самый лучший и доходный биткоин кран.
Ожидается, что FOMC утвердит по крайней мере два элемента планов Федеральной резервной системы на год, хотя оба они были широко разрекламированы. Могут быть более подробные сведения о графике «сокращения» программы покупки облигаций ФРС, которая более чем удвоила свой баланс во время пандемии коронавируса почти до 9 триллионов долларов. График сокращения и изъятия инвестиций имеет серьезные последствия для инфляции и рынков капитала.
Эта статья взята из ежедневного обзора CoinDesk The Node, посвященного самым важным новостям в области блокчейна и криптографии. Вы можете подписаться на получение полного информационного бюллетеня здесь .
Но реальная главная проблема — это возможность изменения межбанковской процентной ставки ФРС. Вероятность того, что на текущем заседании действительно произойдет повышение, очень мала — ФРС заявила, что должна начать снижение активов до повышения ставок, по-видимому, по техническим причинам. Но у нас уже есть четкое представление о том, в каком направлении идут дела.
Ранее ФРС заявляла, что планирует три повышения ставок в этом году в ответ на рост инфляции и невероятно напряженный рынок труда. Goldman Sachs, по-видимому, видя еще большее давление в будущем, прогнозирует четыре повышения, при этом ставки вырастут с 2,5% до 2,75% к 2024 году. Сегодня FMOC может дать больше ясности по этому графику.
Если ФРС сохранит курс, это может привести к резкому изменению макроэкономической среды. Более того, это может быть воспринято как серьезное изменение инвесторами и работодателями, которые соответствующим образом изменят свой выбор. Помимо прочего, более высокие процентные ставки ФРС обычно отвлекают капитал от спекулятивных секторов, поскольку вкладчиков и инвесторов привлекает более безопасная доходность государственных облигаций. С другой стороны, это неизбежно приведет к снижению стоимости как токенов, так и криптостартапов (наряду с технологиями и венчурным капиталом в целом).
Вопрос в том, сколько денег переместится на более консервативные позиции, как быстро они будут двигаться и будет ли этот сдвиг уже «внесен в цену» рынками. Вероятное влияние неясно отчасти из-за нюансов текущего момента, когда даже значительное повышение процентных ставок все равно оставит ставки на исторически низком уровне. Ставки ФРС в основном были близки к нулю после финансового кризиса 2008 года, лишь немного поднявшись до 2,4% в конце 2019 года, прежде чем снова были снижены перед лицом очередного кризиса. До кризиса 2008 года ставка ФРС не опускалась ниже 2,4% с 1962 года.
Но воспримут ли инвесторы медленный подъем вверх как конец посткризисной эры почти бесплатных денег? Среда почти нулевой процентной ставки породила извращенные явления, такие как «Стартап, который теряет деньги навсегда» — такие операции, как WeWork или Uber, которые могут привлекать средства с небольшим шансом на будущую прибыль отчасти потому, что более надежные и солидные инвестиции просто недоступны. Рост с 0% до 2,5% не означает автоматически конец сезона глупостей с долларом, но в некоторой степени смягчит ситуацию.
Криптовалютные компании лишь сравнительно недавно пополнили ряды компаний, способных привлечь большие объемы основного венчурного капитала. Так что мне неясно, насколько резкий обвал могут увидеть более формализованные и регулируемые части сектора из-за масштабного отката инвестиций. С одной стороны, мы можем увидеть меньше первичных публичных размещений (IPO), таких как Coinbase (где акции в настоящее время упали более чем на 40% от цены открытия).
С другой стороны, многие, многие криптокомпании сидят на больших военных сундуках, даже после текущего краха биткойнов (BTC) и эфира (ETH). Сегодня утром на моем радаре появился дикий пример, когда SingularDTV, которая провела первичное размещение монет (ICO) в конце 2016 года (и на короткое время наняла меня в стартап-журнал о криптовалюте под названием BREAKER), переместила запас ETH, который до сих пор стоит почти 30 миллионов долларов. Никаких комментариев об их навыках управления казначейством и рыночного тайминга, но они далеко не единственные среди старых криптостартапов, обладающие гигантскими сумками ETH или BTC, которые могут помочь им пройти через более жесткие рынки капитала.
См. также: Криптовалюта — это не только цены | Узел
Большой Х-фактор во всем этом — фондовый рынок. Хорошо это или плохо, но ФРС на протяжении почти трех десятилетий постоянно предпринимала меры для защиты цен на фондовом рынке. Это абсолютно не входит в мандат ФРС, который касается только управления занятостью и инфляцией. Но бывший председатель ФРС Алан Гринспен казался настолько последовательным в поддержании цен на активы более свободными деньгами, что эта тенденция стала известна как «пут Гринспена».
Это оказалось долгосрочной ошибкой, которая создала нестабильность и пузыри, но образ мышления ФРС, похоже, сохранился. Хотя ФРС отрицает, что обращает какое-либо внимание на краткосрочные цены на активы, недавнее падение фондового рынка США (S&P 500 упал более чем на 7% с начала января) кажется, по крайней мере, некоторым препятствием для повышение ставки. Тем не менее, ФРС по-прежнему будет прогнозировать свои будущие повышения, и ее первостепенная потребность в долгосрочном доверии означает, что она изменит курс только при действительно чрезвычайных обстоятельствах.
Но одним из них может быть продолжающееся резкое падение фондового рынка. Для ФРС было бы невероятно неприятно и принципиально плохой идеей продолжать оргию с нулевой процентной ставкой, пока реальная экономика восстанавливается после COVID-19, но полностью исключать такую возможность нельзя. И если Пауэлл позволит этому продолжаться, пена только начинается.