news

Что дает направленное объединение ликвидности для DeFi


23.10.2022

Современные децентрализованные биржи (DEX) в основном полагаются на поставщиков ликвидности (LP), которые предоставляют торгуемые токены. Эти поставщики ликвидности вознаграждаются, получая часть комиссионных за торговлю, генерируемых на DEX. К сожалению, хотя поставщики ликвидности получают доход за счет комиссии, они подвержены постоянным убыткам, если цена депонированных ими активов меняется.

Объединение направленной ликвидности — это новый метод, который отличается от традиционной системы, используемой на DEX, и направлен на снижение риска непостоянных потерь для поставщиков ликвидности.

Что такое направленное объединение ликвидности?
Directional liquidity pooling — это система, разработанная автоматизированным маркет-мейкером (AMM) Maverick. Эта система позволяет поставщикам ликвидности контролировать использование своего капитала на основе прогнозируемых изменений цен.

В традиционной модели пула ликвидности поставщики ликвидности делают ставку на то, что цена их пары активов будет двигаться в боковом направлении. Пока цена пары активов не увеличивается или уменьшается, поставщик ликвидности может собирать комиссионные, не меняя соотношения своих депонированных токенов. Однако если цена любого из парных активов будет двигаться вверх или вниз, поставщик ликвидности потеряет деньги из-за так называемых непостоянных потерь. В некоторых случаях эти потери могут превышать комиссионные, полученные от пула ликвидности.

Это основной недостаток традиционной модели пула ликвидности, поскольку поставщик ликвидности не может изменить свою стратегию получения прибыли в зависимости от бычьего или медвежьего движения цен. Так, например, если пользователь ожидает, что цена Ether (ETH) вырастет, у него не будет способа получить прибыль через систему пула ликвидности.

Направленный пул ликвидности меняет эту систему, позволяя поставщикам ликвидности выбирать направление движения цены и получать дополнительную прибыль в случае правильного выбора. Так, например, если пользователь является «быком» по ETH и цена растет, он получит дополнительные комиссионные. Боб Баксли, главный технический директор Maverick Protocol, сказал Cointelegraph:

«Благодаря направленному LPing, LP больше не зациклены на боковой ставке на рынке. Теперь они могут сделать ставку с помощью своей позиции LP на то, что рынок будет двигаться в определенном направлении. Привнося новую степень свободы в предоставление ликвидности, направленные LPing AMM, такие как Maverick AMM, открывают рынок пулов ликвидности для нового класса LPs».
Какую пользу это принесет пользователям DeFi?
За последние несколько лет индустрия AMM и связанные с ней технологии быстро развивались. Очень ранней инновацией был АММ с постоянным продуктом (x * y = k) компании UniSwap. Но АММ с постоянным продуктом не являются капиталоэффективными, поскольку капитал каждого LP распределяется по всем значениям от нуля до бесконечности, оставляя лишь небольшое количество ликвидности по текущей цене.

Последнее: Институциональное внедрение криптовалют требует надежной аналитики для отмывания денег

Это означает, что даже небольшая сделка может сильно повлиять на рыночную цену, в результате чего трейдер потеряет деньги, а LP заплатит меньше.

Чтобы решить эту проблему, было разработано несколько планов по «концентрации ликвидности» вокруг определенной цены. Компания Curve создала АММ Stableswap, и вся ликвидность в пуле концентрируется вокруг одной цены, которая часто равна единице. В то же время Uniswap v3 сделал более популярным АММ Range. Это дает ограниченным партнерам больше контроля над тем, куда направляется их ликвидность, позволяя им делать ставки по разным ценам.

Диапазон АММ дал LP гораздо больше свободы при распределении своих денежных средств. Если текущая цена включена в выбранный диапазон, эффективность использования капитала может быть гораздо выше, чем у АММ с постоянным продуктом. Конечно, то, насколько сильно могут вырасти ставки, зависит от того, сколько ЛП может поставить.

Из-за концентрации ликвидности капитал ЛП лучше генерирует комиссионные, а свопперы получают гораздо более выгодные цены.

Одна большая проблема с диапазонными позициями заключается в том, что их эффективность падает до нуля, если цена выходит за пределы диапазона. Поэтому, подводя итог, можно сказать, что объединение ликвидности по принципу «установил и забыл» в Range AMM, как Uniswap v3, в долгосрочной перспективе может быть даже менее эффективным, чем постоянная позиция LP.

Таким образом, поставщики ликвидности должны постоянно менять свой диапазон по мере движения цены, чтобы Range AMM работал лучше. Это требует работы и технических знаний для написания интеграций контрактов и газовых комиссий.

Направленное объединение ликвидности позволяет поставщикам ликвидности устанавливать диапазон и выбирать, как ликвидность должна двигаться по мере движения цены. Кроме того, смарт-контракт AMM автоматически меняет ликвидность при каждом свопе, поэтому поставщики ликвидности могут продолжать работать независимо от цены.
Зарабатывайте биткоин бесплатно — официальный сайт Freebitco.in.