Положительная корреляция между ценой биткойна и ценами на акции США, достигшая рекордного максимума в 2022 году, ослабевает. Биткоин-быки надеются, что это разделение будет благоприятным для биткоина, поскольку это может означать, что продолжающиеся трудности на фондовом рынке США становятся все менее сильным препятствием для крупнейшей в мире криптовалюты. Фрибиткоин лучший крипто кран.
Согласно графику, представленному CoinMetrics, 60-дневная корреляция Пирсона между ценой BTC и ценой закрытия S&P 500, наиболее широко отслеживаемого эталона фондового рынка США, упала до самого низкого уровня с апреля 2022 года и составила 0,30 в начале этой недели.
В сентябре 2022 года корреляция достигла исторического максимума в 0,667, после резкого роста в начале года, когда цены на криптовалюты и акции рухнули в унисон на фоне опасений относительно более сильного, чем ожидалось, роста инфляционного давления в США и последующего ужесточения мер со стороны Федеральной резервной системы США.
Биткоин и S&P 500 в 2022 году падали в унисон. Источник: Trading View
Падение корреляции между двумя классами активов происходит на фоне впечатляющего ралли криптовалют с начала года. В последний раз биткоин вырос примерно на 35% за год, в то время как S&P 500 вырос на гораздо более скромные 4,0%.
Может ли снижение корреляции с акциями означать, что медвежий рынок закончился?
Повышенная корреляция биткоина с американскими фондовыми рынками во второй половине 2022 года была явной особенностью продолжающегося медвежьего рынка, который, достигнув минимумов в ноябре, привел к снижению BTC на 77% от рекордных максимумов 2021 года на уровне $69 000.
До этого 60-дневная корреляция Пирсона между биткоином и S&P 500 лишь несколько раз достигала 0,3 и часто падала ниже нуля. Несколько лет до 2022 года, когда корреляция биткоина с американскими акциями была намного слабее, характеризовались значительным ростом цен.
Биткоин вырос более чем на 2 000% с минимумов 2018 года чуть выше $3 000 до рекордных максимумов 2021 года. Быки будут надеяться, что более низкая корреляция между биткоином и акциями, как это было в период с конца 2018 года по конец 2021 года, станет характерной чертой предстоящего бычьего рынка.
Инвесторы в акции опасаются, что агрессивные усилия ФРС по подавлению инфляции в США, которая в настоящее время остается более устойчивой, чем ожидалось, при том, что экономика США превзошла ожидания, приведут к более глубокому спаду корпоративных доходов в конце года, что нанесет дополнительный удар по оценкам акций, которые и так уже пострадали от более высокой безрисковой процентной ставки (т.е. более высокой доходности государственных облигаций США).
Вот почему почти никто не ставит на то, что в ближайшее время цены на американские акции вновь поднимутся до рекордных максимумов. Однако ослабление корреляции может позволить биткоину ралли в этом году, несмотря на сохраняющийся пессимизм в отношении перспектив американских акций. Однако откат цены BTC с недавнего максимума выше $25 000 привел к тому, что некоторые внутрицеховые индикаторы, связанные с доходностью рынка биткоина, подают менее «бычий» сигнал о перспективах крупнейшей в мире криптовалюты по объему рынка. Некоторые опасаются, что в ближайшем будущем биткоин может вернуться к отметке ниже $20 000.